3月4日晚，复星旅游文化（HK01992，以下简称复星旅文）发布公告，公司格外化提案以超99%的维持率高票通过股东大会表决。这记号着这家在港股上市仅6年的文旅巨头厚爱插足退市倒计时。公告自满，公司将于3月19日厚爱退市。

　　从2024岁首次开释格外化信号，到市集听说四起，再到厚爱官宣退市筹划，复星旅文的每一步齐牵动着老本市集的神经。公司曾在公告中默示，退市背后，是股价长久低迷、流动性短缺的多重窘境。

　　另据公司自满，复星旅文格外化后将加快轻财富转型。

　　从听说、大涨到告別

　　从退市听说到靴子落地，不到4个月。

　　2024年12月11日，停牌多日的复星旅文发布公告称，筹划格外化退市，将以每股7.8港元回购股份，该价钱较停牌前的股价溢价95%。音讯一出，次日复牌股价大涨超80%，收盘价达7.21港元/股，创下年内最大单日涨幅。

　　这一“清脆”的溢价被市集解读为控股股东匡助中小投资者“体面退出”，但也激励疑问：为何复星旅文不吝高成本退市？

　　从2024年12月建议格外化到2025年3月4日表决通过，复星旅文的退市进度号称“闪电战”。这一速率远超港股格外化案例的平均周期。值得一提的是，此前退市文献中说起，拟分拆三亚亚特兰蒂斯面容并以REIT方式登陆A股的筹划，或在为后续老本运作埋下伏笔。

　　正如复星旅文在公告中说起，其股价长久低迷，股票往来流动性不及。在2024年，其股价一度跌至3.04港元/股，较2019年18.25港元/股的高点跌超80%，近两年的日均往来量则多在总股本的0.1%高下。

　　3月4日晚，盘古智库高档计议员江瀚向《逐日经济新闻》记者分析说念，四肢上市公司，复星旅文需要着力严格的监管法例和信息裸露条款，这在一定程度上收尾了其老本运作的机动性。通过格外化退市，复星旅文不错解脱这些收尾，愈加机动地调遣其老本结构，进行财富重组或剥离，以更好地相宜市集变化和齐备长久发展政策。高成本退市响应了复星旅文关于改日老本运作的强项决心和信心。

　　江瀚还觉得，复星旅文格外化有助于其更专注于轻财富模式的转型和可不竭增长。频年来，复星旅文一直在股东轻财富政策，通过抛售部分财富和聚焦中枢业务来优化财富结构。格外化退市后，复星旅文不错愈加专注于这一滑型经由，减少市集波动和短期功绩压力对其长久政策的影响。同期，格外化也有助于复星旅文更好地打造可不竭增长引擎，通过优化资源成立和革命业务模式来推动公司的长久发展。

　　退市不是至极

　　被视作文旅巨头的复星旅文，从上市到退市不外6年。

　　复星旅文于2018年12月14日登陆港交所，股票刊行价15.6港元，募资超32亿港元。四肢复星国外“陶然板块”的中枢财富，其上市被赋予“打造众人家庭舒服度假生态”的宽阔愿景。旗低品牌包括众人运营近70家度假村的“Club Med”、投资首先110亿元的“亚特兰蒂斯”等，公司一度被视为中国文旅产业的标杆。

　　复星旅文可能也莫得念念到，尽管领有繁多优质财富，但“上市即巅峰”也会成为我方的写真。2019年，公司营收173.4亿元，归母净利润6.1亿元，成为上市以来最好盈利推崇。而后，复星旅文的功绩如坐过山车转变不定，于今未回到巅峰水平。

　　2020年至2022年，复星旅文累计失掉超58亿元。其中，三亚亚特兰蒂斯面容2022年营收同比下落约40%至8.8亿元。2023年复星旅文扭亏为盈，归母净利润为3.1亿元。2024年上半年，公司营收94.1亿元，归母净利润3.2亿元，同比下落超30%。

　　为支吾流动性危险，复星国外此前入手了大范围财富出售筹划。公司频年出售的财富包括德国私东说念主银行“HAL”等公司的股权，也包括Casa Cook旅舍品牌、Thomas Cook旅游品牌等文旅财富。近两年，公司累计出售财富超800亿元。

　　财富欠债方面，2019年，公司财富欠债率为77%，2020年至2022年沿途飞腾，到了2023年底，公司财富欠债率接近94%。于是，出售重财富面容标同期，复星旅文也转向托福运营模式以齐备轻财富转型。

　　3月4日晚，复星旅文方面向《逐日经济新闻》记者默示，这次格外化的获胜通过记号着复星旅文政策转型迈入新的阶段。格外化之后，公司将加快向轻财富模式转型，以更敏捷的姿态把执文旅产业升级与技能校正带来的机遇，安祥行业首先地位，连续为众人客户提供超卓且独具特点的度假体验。

　　关于复星旅文而言，退市不是至极，而是新一轮老本故事的最先。

　　轻财富模式能否支援这家曾意在打造“文旅帝国”的企业？分拆REIT筹划能否激活财富价值？这些问题齐还待时候进修开云体育(中国)官方网站。